Theta En El Comercio De Opciones

Estrategia de negociación para beneficiarse de Opciones Theta Decay

Time Decay (también conocido como Theta Decay) es el único

CONSISTENTE en los Mercados.

El gráfico anterior muestra el contrato de futuros Mini S & amp; P contra el SPY. La línea amarilla (conocida como spread) disminuye debido a los costos de transporte. El DECLINE CONSISTENTE en el valor de la propagación se conoce como Decaimiento del Tiempo.

El gráfico anterior muestra el contrato de futuros Mini Nasdaq vs. el QQQQ. Una vez más, podemos ver la DECISIÓN DEL TIEMPO CONSISTENTE.

Las opciones tienen vías de vida limitadas. Como una opción se acerca a su fecha de vencimiento pierde valor de tiempo. Entender esta pérdida de valor de tiempo, nos permite aumentar la probabilidad de ver beneficios en nuestra negociación de opciones.

THETA DECAY REFLEJA DIMINISHING TIME VALUE

La medida teórica de cuánto tiempo se está perdiendo el valor se conoce como "theta". Cuando usted compra una opción, tendrá una teta negativa porque esa opción está perdiendo el valor del tiempo cada uno y cada día.

A la inversa, una posición de opción corta tendrá una teta positiva. Con cada día que pasa esa opción está perdiendo valor a la decadencia del tiempo. Esta pérdida de valor le permite comprar y cerrar su posición de opción corta a un costo menor.

COMERCIO DE THETA

Sin embargo, la decadencia teta no es lineal. Una opción con muchos meses de valor de tiempo verá erosión muy leve debido a la decadencia del tiempo. A medida que se acerca la expiración, la descomposición de la teta comienza a acelerarse. El decaimiento de tiempo más pronunciado ocurre en las últimas semanas antes de la expiración.

POR QUÉ FUNCIONA

Existe una probabilidad del 100% de que una opción pierda el 100% de su valor de tiempo. Recuerde, el valor de una opción se compone de valor de tiempo y, si la opción es in-the-money, también llevará valor intrínseco. Al vender una opción y mantener la posición corta a la expiración, sólo perderá dinero si esa opción expira in-the-money.

Opciones Griegos: Theta Risk and Reward

Decadencia del valor de tiempo. El llamado "asesino silencioso" de los compradores de opciones, puede borrar una sonrisa de la cara de cualquier comerciante determinado una vez que su naturaleza insidiosa se siente plenamente. Los compradores, por definición, sólo tienen un riesgo limitado en sus estrategias junto con el potencial de ganancias ilimitadas. Si bien esto puede verse bien en el papel, en la práctica a menudo resulta ser la muerte por mil cortes.

En otras palabras, es cierto que sólo se puede perder lo que se paga por una opción. También es cierto que no hay límite a cuántas veces se puede perder. Y como cualquier jugador de lotería sabe bien, un poco de dinero gastado cada semana puede sumar después de un año (o la vida) de no golpear el bote. Para los compradores de opciones, por lo tanto, el dolor de erosionar lentamente su capital comercial sours la experiencia.

Ahora, para ser justos, es probable que los vendedores experimenten muchas victorias pequeñas, al mismo tiempo que se enredan en un falso sentido del éxito, sólo para encontrar repentinamente sus ganancias (y posiblemente peores) borradas en un movimiento feo contra ellas.

Volviendo a la decadencia del valor del tiempo como una variable de riesgo, se mide en forma de la tasa (no constante) de su decaimiento, conocida como Theta. Los valores de Theta son siempre negativos para las opciones porque las opciones siempre están perdiendo el valor del tiempo con cada tick del reloj hasta que se alcanza la caducidad. De hecho, es un hecho de la vida que todas las opciones, no importa qué huelgas o qué mercados, siempre tendrá valor de tiempo cero en la expiración. Theta habrá borrado todo el valor de tiempo (también conocido como valor extrínseco) dejando la opción sin valor o algún grado de valor intrínseco. El valor intrínseco representará hasta qué punto la opción expiró en el dinero. (Para obtener más información, consulte Importancia del valor de tiempo.)

Figura 7: Opciones de IBM Valores de Theta. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007 con IBM en 110.09.

Fuente: OptionVue 5 Software de análisis de opciones

Como se puede ver en la Figura 7, la tasa de disminución disminuye en los meses de contrato más distantes. El amarillo pone de relieve las llamadas que están en el dinero y el violeta que pone el dinero. Las llamadas de enero de 110, por ejemplo, tienen un valor Theta de -7.58, lo que significa que esta opción está perdiendo $ 7.58 en valor de tiempo cada día. Esta tasa de decadencia disminuye para cada llamada del mes posterior 110 con una Teta de -2,57. Si pensamos en el valor del tiempo en estas 110 llamadas como si representara sólo una opción de julio, claramente la tasa de pérdida de valor de tiempo se aceleraría a medida que la llamada de julio se aproxima a la expiración (es decir, la tasa de deterioro es mucho más rápido en la opción Cerca de la expiración que con mucho tiempo restante en ella). Sin embargo, la cantidad de prima de tiempo en los meses de vuelta es mayor.

Las estrategias de opciones comunes tienen una posición Theta signos que son fáciles de categorizar, ya que una venta o estrategia de venta neta siempre tendrá una posición positiva Theta mientras que una compra o estrategia de compra neta siempre tendrá una posición negativa Theta. Como se ve en la Figura 8.

Negociación de gamma y decaimiento de tiempo de opción

En el comercio de opciones, hay un duelo interminable peleado entre gamma y theta. En términos muy simples, si usted posee opciones, usted posee el gamma que usted paga vía theta. En contraste, si usted es opciones cortas, usted esperará recoger la theta a cambio del riesgo de ser gamma corto. De nuevo, en términos simplificados, los propietarios de gamma quieren ver una gran volatilidad en el producto subyacente. Mientras que los jugadores de opciones cortas esperan que el subyacente nunca se moverá de nuevo!

El comercio de gamma implica el scalping del producto subyacente vía los hedges gamma. La diferencia entre la cobertura gamma larga y corta es que los hedges gamma largos siempre bloquean algún tipo de ingreso, mientras que las hedge gamma cortas siempre bloquean algún tipo de pérdida. Puede aprender más acerca de la diferencia entre gamma largo y corto en este artículo. El flip-side a cualquier posición gamma es la posición theta. Así, mientras que cualquier gama de cobertura que el jugador gamma corto hará será perder setos (y sólo se ejecutan para evitar que las pérdidas aún mayores ocurren), espera que la pérdida total de estos setos es compensada por la ganancia de la decadencia en el valor de la opción . El jugador de gamma largo está luchando contra la decadencia del tiempo, esperando que sus coberturas gamma ganen más que suficientes para cubrir la cuenta teta.

La idea básica detrás de cualquier estrategia de comercio de gamma

Una variable importante en el compromiso gamma / teta es la volatilidad implícita de las opciones en cuestión. Recuerde que la volatilidad implícita también puede verse como el precio de las opciones. Cuanto mayor sea la volatilidad implícita, más costosas serán las opciones en términos de dólares (debido a vega). Ahora suponga que las opciones se negocian con una volatilidad implícita del 25%. Para que este nivel de vol sea una feria & # 8217; Precio de las opciones, la volatilidad realizada en el subyacente tendría que ser alrededor del 25% en términos anualizados, durante la vida de la opción. Supongamos que en su lugar, el producto subyacente se movió con una volatilidad anualizada del 50%. En ese caso, estas opciones eran demasiado baratas; Podrían ser comprados y por gamma de cobertura de manera eficiente, un beneficio podría ser realizado. La descomposición de theta de estas opciones es poco probable que superen los beneficios que se pueden hacer de cobertura gamma. Este principio básico subyace a la mayoría de las estrategias de comercio de gamma. El comerciante debe creer que puede hedge gamma para capturar una volatilidad realizada que es significativamente diferente de la que el precio en las opciones.

La importancia de las relaciones gamma / teta

Echa un vistazo a los niveles de volatilidad implícita de las opciones con la misma expiración en el mismo subyacente, pero con diferentes huelgas, y es probable que vea que varían significativamente. No es raro que una opción de venta fuera del dinero se negocie con un nivel de volatilidad implícita significativamente mayor que una opción de compra fuera del dinero en el mismo producto que venza en la misma fecha. Esto se conoce varias veces como la curva de volatilidad o sonrisa o sesgo. (Los nombres tienen significados ligeramente variados, puedes aprender más en este artículo). Ahora, el efecto de esto es que las opciones en el mismo producto con la misma expiración tienen un precio diferente en términos de volatilidad. Así que desde una perspectiva de comercio de gamma, algunas de estas opciones será relativamente más barato que otros, a pesar de que son golpeados en el mismo subyacente.

Un ejemplo de relaciones gamma / teta

Considere la posibilidad de una opción en el precio de la transacción al 25% vol implícito que tiene 5 gamma y 10 theta. Suponga entonces, que si compro 100 lotes de las opciones, tendré 500 gamma y estaré pagando $ 1,000 por noche por el privilegio. Ahora supongamos que hay algunas put out-of-the-money, expirando al mismo tiempo y golpeado en el mismo subyacente. Estos están negociando al 30% vol implícito, tienen 2 gamma y 5 theta. Tenga en cuenta que tienen menor gamma y teta que las opciones de dinero, como cabría esperar. Para poseer 500 gamma a través de las put, necesito comprar 250 lotes (250 * 2 gamma). Pero estas put tienen una teta relativa mayor. 250 lotes de estas colocaciones costarán $ 1250 por noche (250 * 5) a propio. La conclusión es que estas colocaciones son una manera más costosa de poseer el gamma que las opciones at-the-money. Claro, hay otros riesgos a considerar (como el riesgo vega y el riesgo sesgado), pero cuando se ve como un juego de comercio de gamma recta, la posesión de los puts es menos eficiente que poseer el dinero. Y voltear las cosas redondas, cortocircuito de las put a fin de ser gamma corto y recoger theta, se hace de manera más eficiente a través de los puts.

Una forma fácil de ver esto es a través de la relación gamma / teta de posición. Mediante el seguimiento de esta relación con el tiempo, un comerciante puede adquirir una idea de lo que podría ser una buena o mala relación a la luz de las condiciones del mercado. En el ejemplo anterior, poseer las opciones "at the money" condujo a una relación gamma-teta para la cartera de 0,5 (500 gamma / $ 1000 de theta). Para los put, la relación gamma / teta fue de sólo 0,4. Cuanto más alta sea la relación, más atractiva será la gama. Y viceversa cuanto menor sea la relación, la más feliz sería una gama corta. Una alta relación significa mucho gamma a bajo costo. Una relación baja significa no mucho gamma, pero teta razonablemente alta. Por lo tanto, debe ser obvia la posición que preferiría tener bajo qué circunstancias.

La relación de la cartera vale el seguimiento. Para algunos productos con inclinaciones muy escarpadas, puede ser posible generar proporciones verdaderamente horribles / fantásticas (como pagar theta para ser gamma corto o recoger theta para ser largo gamma). Esto podría ocurrir cuando la cartera es opciones de volúmenes largos muy altos y opciones cortas de bajo vol. Por ejemplo, en las opciones de índices de patrimonio, la posesión de put y la existencia de llamadas cortas es notoria por provocar relaciones indeseables gamma / teta. Hay otras razones por las que un comerciante todavía puede querer mantener esa posición a pesar de la ineficiencia gamma / theta trade-off (y por qué el cortocircuito pone índice no es un comercio libre de gamma de dinero!). Pero cualquier comerciante sigue siendo bien servido por conocer la gama que posee o es corto en relación con la decadencia theta que está pagando o recolectando. Premeditado es forearmed, como dicen!

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Cómo el tiempo decay en opciones puede ser su mejor amigo - saber sus opciones

Por Zacks. com. Diciembre 19, 2013, 01:34:01 AM EDT

Hoy vamos a hablar de uno de los "griegos" en el comercio de opciones que no recibe suficiente cobertura - y eso es Theta.

Theta mide cuánto valor perderá una opción cada día debido al paso del tiempo a medida que la opción se acerque a la expiración. Esto se conoce como decaimiento del tiempo.

Usted probablemente ha escuchado el dicho de que las opciones son un activo desperdiciador - desperdiciando en eso, con cada día que pasa una pequeña cantidad de valor de tiempo de distancia.

Theta es la medida que cuantifica eso. Y literalmente puede ver cuánto va a perder cada día, incluso si el stock subyacente no ha cambiado.

En la imagen de abajo, puede verlo expresado como un número. En este ejemplo, he dado un círculo alrededor de la opción del dinero, y usted puede ver que está demostrando que la prima de esta opción perderá .041 (4.1 centavos) con cada día que pasa. Eso es el equivalente de $ 4.10.

Polaris (PII), $ 139.91 (precio de cierre a partir de 18/12/13, el tiempo de esta captura de pantalla)

Eso significa que al final de 30 días, esta opción habrá perdido un total de 1,20 en prima o $ 120, incluso si la acción no se movió.

Nota: las opciones más cercanas al dinero, y específicamente el dinero en efectivo, tendrán típicamente la teta más grande.

También es importante saber que la decadencia del tiempo se mueve lentamente al principio, pero luego realmente se recupera en los últimos 30 días hasta la expiración. De hecho, en cada semana sucesiva, una vez que llega dentro de ese período de 30 días, la decadencia del tiempo se acelera cada vez más.

¿Esto parece injusto?

Fuera de contexto, seguro que sí. Pero usted no pensó que los beneficios de un gran apalancamiento y un riesgo limitado garantizado en las opciones no vienen con al menos algunas compensaciones ¿verdad?

Usted puede protegerse contra la decadencia del tiempo que estropea su opción comprando el un montón de tiempo. Compre al menos 3 meses de tiempo, y preferiblemente 4-6 meses o más cuando pueda.

Si usted se encuentra a largo una opción con sólo 30 días de tiempo a la izquierda, o venderlo y ser hecho con él, o rodar en un nuevo mes con más tiempo. Yo llamo a ese período la decadencia de 30 días, la zona roja.

Mucho más a menudo que no, que una pequeña acción de rodar en más tiempo antes de que el marcador de 30 días puede ser la diferencia es ganar y perder en las opciones.

Cómo utilizar Theta (Time Decay) a su ventaja

Ser opciones largas, ya sea que se trata de comprar una llamada o un put, significa que Theta está trabajando en su contra.

Sin embargo, hay muchas estrategias diferentes donde theta puede trabajar para usted.

Esas estrategias implican opciones de escritura, es decir, opciones cortas, llamadas o puestas, en combinación con sus largos.

Mis estrategias favoritas para esto son:

• Bull Call o Bear Put Spreads: El comerciante todavía tiene un sesgo direccional en mente, ya sea hacia arriba o hacia abajo, pero al combinar una opción que compró con una que ha vendido, el tiempo decaimiento ahora está trabajando para él, agregando valor a su posición con cada día que pasa. Usted simplemente escribir una opción más lejos de la que usted compró y theta es ahora su activo.

• Calendario Spreads, aka Time Spreads: Se trata de comprar una opción de fecha más larga, y al mismo tiempo vender una más corta de fecha. El más cercano a la expiración siempre perderá su tiempo decaimiento más rápido. Este comercio se puede poner con un sesgo direccional. También es ideal si el comerciante piensa que el mercado va a los lados. Esta es una gran estrategia. No hay suficiente gente que lo use. No es tan emocionante. Pero literalmente está aprovechando una dinámica factual e inevitable en las opciones, y esa es la decadencia del tiempo. Es genial cuando se puede utilizar totalmente que a su ventaja.

• Iron Condor: Esta es otra estrategia favorita para beneficiarse de la decadencia del tiempo. Este comercio tiene cuatro lados. Tiene un riesgo limitado garantizado. Y es una de las mejores maneras de ganar dinero si crees que la acción subyacente se va hacia los lados. De hecho, esta estrategia es tan complaciente que incluso puede estar equivocado sobre la forma en que la acción va (hasta una cierta cantidad o una cierta cantidad) y todavía hacer la misma cantidad máxima de dólares en el comercio. Todo lo que tienes que hacer es estar en una amplia gama de precios para ganar en esta. "En lugar de golpear a un ojo de toro, sólo tiene que golpear el costado de un granero."

Estas son algunas de las estrategias que usan las opciones. Y son lo suficientemente sencillas y fáciles para que prácticamente cualquiera pueda usarlas.

No voy a pasar por cada estrategia en este artículo, pero por conveniencia, estoy incluyendo tres enlaces a artículos anteriores que he escrito para que pueda investigar por su cuenta.

(O Bear Call o Bull Put Spreads - si usted lee ese derecho)

Las opciones son una herramienta fenomenal. Hay toneladas de beneficios que no se puede obtener en acciones u otros vehículos de inversión. Pero, como cualquier cosa, hay cosas que hay que vigilar.

Pero una vez que usted sabe qué mirar hacia fuera para, usted puede encontrar que usted puede utilizarlo a su ventaja, en última instancia, haciéndolo uno de sus mayores beneficios.

Los profesionales lo hacen.

Y tú también puedes.

Puede obtener más información sobre las diferentes estrategias de opciones descargando nuestro librete de opciones gratuito: 3 maneras inteligentes de ganar dinero con las opciones (dos de las cuales probablemente nunca escuchaste). Haga clic aquí.

Y asegúrese de revisar nuestro servicio de Zacks Options Trader.

Divulgación: Los ejecutivos, directores y / o empleados de Zacks Investment Research pueden poseer o haber vendido valores cortos y / o mantener posiciones largas y / o cortas en opciones que se mencionan en este material. Una empresa afiliada de asesoría de inversiones puede poseer o haber vendido valores cortos y / o mantener posiciones largas y / o cortas en opciones que se mencionan en este material.

Cómo negociar opciones de oro con Theta

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El siguiente artículo fue escrito por J. W. Jones, un operador independiente de opciones que contribuye al sitio web de Chris Vermeulen TheGoldAndOilGuy. com

NUEVA YORK (TheStreet) - En un artículo anterior, & quot; Aprendiendo cómo sacar provecho de Theta al cambiar las opciones de SPX, & quot; Discutí los fundamentos de las opciones famosas griego, Theta.

Un conocimiento fundamental de Theta es imprescindible para comprender la mecánica y construcción de estrategias de opciones. En muchos casos, Theta es el motor del beneficio o el medio por el cual los comerciantes experimentados de las opciones reducen el coste de abrir una nueva posición. Theta puede incluso tomar un ETF de bolsa de valores negociados que no paga ningún dividendo y crear un flujo de ingresos mensuales utilizando una técnica conocida como una llamada cubierta de escritura.

Lo más emocionante de las opciones es su versatilidad. Puedes cambiarlos de muchas maneras diferentes. Un comerciante puede definir el riesgo de una posición con una precisión increíble. Cuando se negocian adecuadamente utilizando paradas duras, las opciones ofrecen oportunidades de los comerciantes que las existencias y futuros simplemente no puede proporcionar. Theta permite a los operadores de opciones escribir spreads que generalmente ofrecen bonitos retornos con un riesgo muy limitado.

Theta es la razón fundamental detrás del lento e implacable deterioro de los valores de las opciones a lo largo del tiempo. Cuando una serie de opciones se acerca a la expiración, Theta se convierte en una fuerza muy poderosa. Como se indica en el artículo anterior, las dos semanas finales de expiración de opciones poner Theta en overdrive. Las dos tablas de abajo (cortesía de Optionsuniversity) ilustran la rápida decadencia de Theta.

Las tablas ilustran con eficacia que los contratos de opción que están fuera del dinero y consisten enteramente de la prima del tiempo declinan rápidamente en valor en su manera a 0. Aunque Theta debe ser respetado, es la relación de Theta con la volatilidad implícita que la hace realmente una fuerza que debe Ser supervisados ​​de cerca.

Aunque no voy a discutir la volatilidad implícita en este artículo, en los próximos artículos que ganará una atención considerable. La volatilidad implícita es primordial en cada decisión que hace un operador de opciones. Ignorar la volatilidad implícita y Theta es una receta para el desastre, el tipo de desastre en el que una cuenta comercial entera es aniquilada en menos de 30 días. En la mayoría de los oficios que he puesto, Theta es regularmente un motor de ganancias. Nunca compro opciones desnudas. En cada comercio de opciones que construyo estoy utilizando alguna forma de una extensión con el fin de mitigar el desgaste siempre presente de prima de tiempo. En muchos casos, Theta es la fuerza impulsora de mi rentabilidad.

En cualquier otro caso, Theta disminuye el costo para mí de comprar opciones, lo que me permite minimizar mi riesgo a un nivel aceptable. Los diferenciales verticales se presentan en dos variantes: márgenes de débito y diferenciales de crédito. Un diferencial vertical es un comercio de opción multijugado que implica más de un precio de ejercicio.

Como ejemplo, supongamos que las acciones de oro de SPDR (GLD) se cotizan alrededor de $ 119 / share. Si hubiera hecho una llamada de crédito de propagación de comercio al cierre el jueves podría haber vendido el GLD agosto 120 huelga de llamada y compró la GLD agosto 121 huelga de llamada, recibiendo así un crédito en mi cuenta.

Preguntas sobre los griegos

17 de diciembre de 2009 por Admin

PREGUNTAS: En su experiencia comercial con los cóndores de hierro y los spreads de doble calendario, ¿lo ha encontrado más ventajoso para el cuero cabelludo theta si tengo tiempo diario para monitorear?

ANS: No pongo el cuero cabelludo theta un calendario doble o un cóndor de hierro ya que ya tienen llamadas largas o pone que protege su posición mientras se recoge theta. Normalmente sólo teta cuero cabelludo vendiendo un straddle o estrangular. A continuación, comprar o vender el stock o ETF para compensar el riesgo delta / gamma.

PREGUNTAS: Mi propia experiencia es que theta scalping (incluso en 250 o 300 delta

Intervalos) no han producido de forma rutinaria mayor rentabilidad vs ajuste a través de spreads cerca o alrededor de las zonas de equilibrio.

ANS: Estoy de acuerdo. No es tan rentable como ajustar los diferenciales en los puntos de equilibrio.

QUES: Soy un comerciante gamma muy activo y he estado empleando mi propio algoritmo gamma / theta / volatilidad para ajustar mis posiciones gamma.

ANS: Recientemente he estado usando una fórmula que ha ayudado a determinar cuándo ajustar los deltas basados ​​en la volatilidad y los movimientos estimados de la población en lugar de intervalos de 250-300 deltas. Me pareció excelente. Siéntase libre de probarlo por usted mismo.

Me interesaría su algoritmo, si está dispuesto a compartir.

La fórmula I está usando simplemente esto: E = ([V / 16] * St) * R

16 es el sqrt de 256 = el número promedio de días de negociación en un período de 1 año.

V = Volatilidad (expresada como porcentaje), E = Movimiento Estimado de la Acción o ETF en cualquier día dado, St = Precio de la Bolsa, R = Tolerancia al Riesgo (la cantidad de riesgo que usted desea asumir por encima de un movimiento estimado de un día en la Stock antes de cubrir deltas. Esto puede ser 1,2 o 3 o 4. No recomiendo un valor de R por encima de 4)

Si yo estaba vendiendo un straddle:

Seleccione su pieza de la cartera

Cartera de margen (MP)

La Cartera de Margen de ThetaOptions negocia opciones de acciones y ETF a corto plazo. Utilizamos una cuenta de margen de ThinkorSwim para demostrar el máximo apalancamiento comercial y la gestión de cartera. La Cartera de Margen está orientada a comerciantes activos familiarizados con los conceptos básicos de opciones, nuestro servicio educativo ayudará a avanzar su comprensión al siguiente nivel.

Cuenta de Retiro Individual (IRA)

Iniciación de la protección de opciones sobre acciones de MP

4 de junio de 2010, 8:02 pm EST. Publicado en Margin Portfolio (MP) por ThetaTrader.

101,02 (-1,58)

06/04/2010 & # 8211; ThetaOptions Margin Portfolio & # 8211; Protección de DIA PUT iniciada

Theta es uno de los griegos en el comercio de opciones. En general, theta representa el valor temporal de las opciones.

Hay cinco griegos en total: Theta, Vega, Delta, Gamma y Rho.

En teoría, theta es cuánto su opción decaerá durante un día hasta que expire. En otras palabras, es la decadencia del tiempo por día.

Por ejemplo, si usted tiene una opción de un mes de venta en el dinero y se está negociando por un dólar. Theta podría ser -0.10, que básicamente significa que theta es -10 centavos.

En teoría, si pasa un día y todas las demás opciones de los griegos se mantienen constantes, la opción debe ser el comercio a 0,90 centavos. Sin embargo, esto es sólo en teoría y en la práctica, las otras variables entrarán en juego. Discutiremos esas variables en otras Opciones de Trading de Opciones de Pro.

Cuanto más lejos de la expiración de opciones que son, el valor de tiempo menos costoso será.

Lo que significa que estaremos pagando menos por el valor de tiempo de la opción. Por ejemplo, si tiene una opción que vence en 3 meses frente a una que expira en 1 mes, el valor de tiempo en los 3 meses será más barato que el valor de tiempo en el mes.

Como una opción de 3 meses se convierte en un mes 2, el valor de tiempo decae a un ritmo acelerado.

Esto significa que una porción mayor de su valor de opciones disminuirá a medida que se acerque a la expiración. Por ejemplo, una opción de tres meses puede tener una teoría de -.02 mientras que las opciones de dos meses pueden tener una teoría de -0,0.

Uso de las opciones para beneficiarse del deterioro del tiempo

Theta es una estimación de cuánto disminuiría una opción por día a partir de la desintegración de tiempo cuando no hay movimiento exterior o volatilidad en el contrato de futuros subyacente. Los puts largos y las llamadas siempre tienen descomposición de tiempo negativa, y las put y calls cortas tienen una decadencia de tiempo positiva. Cuanto mayor sea la teta en una opción & # 8211; Con un precio entre -1 y 0 para opciones largas y 0 y 1 para opciones cortas & # 8211; Más valor saldrá de la opción por día cuando todo lo demás es constante. Tenga en cuenta que la theta rara vez permanece constante; Puede moverse rápidamente dependiendo de donde el precio de la opción de la huelga es relativo al precio de fondo subyacente. En las opciones de dinero tienden a tener más alto thetas y son más susceptibles a la decadencia de tiempo como la expiración enfoques. Los thetas son progresivamente más bajos para las opciones como usted consigue lejos del precio de huelga en el dinero. El decaimiento de la opción no es lineal, es exponencial y aumenta a medida que la opción se acerca a la expiración. El gráfico siguiente muestra una línea de tiempo de la tasa a la cual el valor de tiempo sale de una opción.

Erosión del valor de tiempo

Hay maneras de beneficiarse de la decadencia del tiempo. Una de las estrategias más eficaces que pretende hacer esto es el Cóndor de Hierro o spreads de crédito individuales. Estas estrategias dan la capacidad de capturar la decadencia del tiempo con una cantidad fija de riesgo. La teta de la opción vendida será mayor que la teta de la opción comprada. Por lo tanto, si la propagación de la opción vence sin valor mantendrá las ganancias. Veamos un ejemplo:

Haga clic para ver la divulgación de riesgos de Spreads a continuación.

Dirk es un comerciante de opciones que quiere vender la prima de la opción en el E-mini S & amp; P 500. Él tiene una cartera fuerte de acciones y quiere usar su cuenta de futuros como una forma de cubrir algún riesgo a la baja que está expuesto en su cartera de acciones . También quiere una estrategia que es relativamente corto plazo que tiene una cantidad fija de riesgo. Dirk siente que los márgenes de la llamada del oso son un método para hacer eso porque proporcionaban una cantidad limitada de riesgo. También perderían dinero en su cuenta de futuros cuando su cartera de acciones hiciera dinero, una compensación que no le importaría. Usará la teta de cada llamada para cuantificar al máximo de su habilidad cuánto puede capturar. Puesto que tenemos 35 días en las opciones de E-mini S & amp; P de agosto parece que son las mejores para usar. Él llama a su corredor de Daniels Trading y echa un vistazo a la propagación de llamadas de agosto 1340-1370 mientras que el contrato de futuros se cotiza en 1310. Su corredor dt ejecuta el comercio siguiente:

Vender 1 1340 Aug ES Llamar para 17 puntos ($ 850) - Teta de .33

Compra 1 1370 Aug ES Llame para 6 puntos ($ 300) & # 8211; Teta de -20

Potencialmente, su máximo beneficio será de $ 550 y su pérdida máxima será de $ 950 antes de las tasas. Añadimos las thetas juntas para ver que la decadencia del tiempo en esta opción extendida a estos niveles es .13. Si el mercado permanece constante el valor del spread disminuirá un 13% en este día. Él puede volver a comprobar estos cálculos theta diariamente para mantener un ojo en lo mucho que hará cada día de la decadencia del tiempo. El plan de Dirk es aplicar uno de estos spreads cada mes a una cierta distancia del precio actual de S & amp; P. En su mente, esto puede ser una estrategia de ganar-ganar porque es posible que haga dinero en su cuenta de futuros o gana dinero en su cuenta de acciones. Él no planea liquidar sus fondos mutuos o acciones en cualquier momento pronto, por lo que las cifras que bien podría tratar de hacer algunos beneficios de la decadencia del tiempo a lo largo del camino.

Para obtener más información sobre los griegos y las diferentes estrategias para obtener beneficios utilizando sus características, o para obtener más información sobre la cobertura dentro de su cartera, póngase en contacto con su corredor de Daniels Trading.

Opciones sobre Contratos Futuros: Una Guía de Estrategia de Negociación

Regístrese ahora y descubra cómo estructurar sus operaciones con el máximo potencial de ganancias. El uso de futuros y opciones de futuros, ya sea por separado o en combinación, puede ofrecer innumerables oportunidades comerciales.

Divulgación de riesgos

LAS ESTRATEGIAS QUE UTILIZAN COMBINACIONES DE POSICIONES, COMO POSICIONES DE PROPAGACIÓN Y DE STRADDLE PUEDEN SER RIESGAS COMO TOMAR UNA SIMPLE POSICIÓN LARGA O CORTA.

Este material se transmite como una solicitud para entrar en una transacción de derivados.

Este material ha sido preparado por un corredor de Daniels Trading que ofrece comentarios sobre el mercado de investigación y recomendaciones comerciales como parte de su solicitud de cuentas y solicitación de operaciones; Sin embargo, Daniels Trading no mantiene un departamento de investigación como se define en CFTC Regla 1.71. Daniels Trading, sus principales, corredores y empleados pueden operar en derivados para sus propias cuentas o para las cuentas de otros. Debido a diversos factores (como la tolerancia al riesgo, los requisitos de margen, los objetivos comerciales, las estrategias a corto plazo y las estrategias a largo plazo, el análisis técnico y fundamental del mercado y otros factores), dicha negociación puede dar lugar a la iniciación o la liquidación de posiciones distintas de O contraria a las opiniones y recomendaciones contenidas en ellas.

El desempeño pasado no es necesariamente indicativo del desempeño futuro. El riesgo de pérdida en contratos de futuros o opciones de productos básicos puede ser sustancial y, por lo tanto, los inversionistas deben comprender los riesgos involucrados en la toma de posiciones apalancadas y deben asumir la responsabilidad de los riesgos asociados con dichas inversiones y sus resultados.

Debe considerar cuidadosamente si tal negociación es adecuada para usted a la luz de sus circunstancias y recursos financieros. Debe leer la página web de "divulgación de riesgos" a la que se accede en www. DanielsTrading. com en la parte inferior de la página principal. Daniels Trading no está afiliado ni respalda ningún sistema comercial, boletín u otro servicio similar. Daniels Trading no garantiza ni verifica las reclamaciones de rendimiento hechas por dichos sistemas o servicios.